阅读一些经典投资著作，常为其中的译文郁闷，《巴菲特致股东的信》机械工业出版社，2001.1，看这样地句子：
第11页：这种“在花丛中飞来飞去”以价差、手续费和佣金的形式征收了巨大的交易成本，还不用说税。
第15页：巴菲特注意到了菲尔*费雪的建议，也就是公司就像餐馆，提供着吸引特定口味顾客的菜单。...就像巴菲特的许多简单规则，这是通常被股份公司管理层忽视的规则，当然除非他们是为自己的子公司制定分红政策。...巴菲特在专题讨论会上说，在他的验证之下，伯克希尔“或许派发超过100%的收益”。
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你觉得如何？这应该是一本最经典的巴菲特作品。
找到了格雷厄姆的《THe Intelligent Investor》，阅读，精彩的部分试着翻译出来，慢慢译，也没人逼着赶时间“交稿”。
类似像巴菲特的演讲(http://www.yeeyan.com/articles/view/2091/865)，这样的译文实在是太棒了，什么时候出版社约这样的译者翻译这类经典名著，才是投资者的幸运。不过，看前一段时间，中央台经济半小时选择的那四位股市人物的专访，我们的财经编辑在投资方面的认知还有大距离，那么，我们离这样的经典译作，也还有“遥远的距离”。
现如今，只好自己“徒步”行走了。
Preface to the Fourth Edition,
第四版序言[i]
by Warren E. Buffett
沃伦*巴菲特
I read the first edition of this book early in 1950, when I was nineteen. I thought then that it was by far the best book about investing ever written. I still think it is.
早在1950年，我19岁的时候就读到了这本书的第一版。那时我想：这是迄今为止出版的最棒的一本关于投资的书籍。现在，我还这么认为。
To invest successfully over a lifetime does not require a stratospheric[ii] IQ, unusual business insights, or inside information. What’s needed is a sound intellectual framework for making decisions and the ability to keep emotions from corroding that framework. This book precisely and clearly prescribes the proper framework. You must supply the emotional discipline.
想要在一生的时间获得投资成功，并不需要超群的智商、非凡的商业远见或者内幕消息，需要的是一个能够帮助自己做出决定的比较完善的知识框架，和一种排除情绪干扰的能力。这本书准确而又清晰地介绍了这样的知识框架。不过，你得自己 “补上”控制情绪的戒律。
If you follow the behavioral and business principles that Graham advocates—and if you pay special attention to the invaluable advice in Chapters 8 and 20—you will not get a poor result from your investments. (That represents more of an accomplishment than you might think.) Whether you achieve outstanding results will depend on the effort and intellect you apply to your investments, as well as on the amplitudes of stock-market folly that prevail during your investing career. The sillier the market’s beha
如果你遵从格雷厄姆宣讲的行为准则和商业原理，特别是你留意书中第八章和第二十章的非凡的建议，你就不会得到一个差强人意的投资结果。（这些原理所产生的成就可能远超你所想。<3>）你能否取得出色的投资成果，那要看你在投资上的理解力和努力程度，也要看你的投资生涯中，股票市场的荒谬和热闹的程度。市场越疯狂，严肃的（像做生意一样的）投资者的机会越大。遵循格雷厄姆的投资原则，你会从荒唐的喧嚣中获益，而不是被诱惑而参乎其中。
To me, Ben Graham was far more than an author or a teacher. More than any other man except my father, he influenced my life. Shortly after Ben’s death in 1976, I wrote the following short remembrance about him in the Financial Analysts Journal. As you read the book, I believe you’ll perceive some of the qualities I mentioned in this tribute.
对我而言，本*格雷厄姆不仅仅是一个作者或者老师，他是除我父亲之外，影响我一生的人。在本1976年去世后不久，我在《财务分析师》杂志写了一篇关于他的回忆文章。当你阅读本书的时候，我相信你会认同我在这篇颂词中提到的一些品质。
[i] 格雷厄姆的《聪明的投资者》，有人译作《理性的投资者》。
[ii] Stratospheric a. 同温层的
大气层又叫大气圈，地球就被这一层很厚的大气层包围着。大气层的成分主要有氮气，占78．1％；氧气占20．9％；氢气占0．93％；还有少量的二氧化碳、氦气、氖气、氪气、氙气和水蒸气。大气层的空气密度随高度而减小，越高空气越稀薄。大气层的厚度大约在1000千米以上，但没有明显的界限。整个大气层随高度不同表现出不同的特点，分为对流层、平流层、中间层、暖层和散逸层，再上面就是星际空间了。
对流层在大气层的最低层，紧靠地球表面，其厚度大约为10至20千米。对流层的大气受地球影响较大，云、雾、雨等现象都发生在这一层内，水蒸气也几乎都在这一层内存在。这一层的气温随高度的增加而降低，大约每升高1000米，温度下降5～6℃。动、植物的生存，人类的绝大部分活动，也在这一层内。因为这一层的空气对流很明显，故称对流层。
对流层以上是平流层，大约距地球表面20至50千米。平流层的空气比较稳定，大气是平稳流动的，故称为平流层。在平流层内水蒸气和尘埃很少，并且在30千米以下是同温层，其温度在－55℃左右。
平流层以上是中间层，大约距地球表面50至85千米，这里的空气已经很稀薄，突出的特征是气温防高度增加而迅速降低，空气的垂直对流强烈。
中间层以上是暖层，大约距地球表面100至800千米。暖层最突出的特征是当太阳光照射时，太阳光中的紫外线被该层中的氧原子大量吸收，因此温度升高，故称暖层。散逸层在暖层之上，为带电粒子所组成。
<3> 巴菲特最著名的演讲——价值投资为什么能够持续战胜市场
http://www.valuegood.com/neirong/200604/002.htm
价值投资策略最终要归根于本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的思想。1934年年底，他与戴维·多德（David Dodd）合作完成了他酝酿已久的《证券分析》（Security Analysis）。这部划时代的著作标志着证券分析业和价值投资思想的诞生。这本巨著在过去70年间共发行了五版，被誉为资者的“圣经”。
纽约证券分析协会强调，格雷厄姆“对于投资的意义就像欧几里得对于几何学、达尔文对于生物进化论一样重要"。格雷厄姆“给这座令人惊叹而为之却步的城市——股票市场绘制了第一张可以依赖的地图，他为价值投资奠定了方法论的基础，而在此之前，股票投资与赌博几乎毫无差别。价值投资没有格雷厄姆，就如同共产主义没有马克思——原则性将不复存在。”人们通常认为是格雷厄姆确立了证券分析的原则，所以格雷厄姆被尊称为"现代证券分析之父"。
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